石油や食料の価格は上昇しており、賃金も上昇している。 インフレはまだ克服されていない

パンデミックとウクライナ戦争によって引き起こされた急激な物価上昇との戦いは長く苦しいものであり、中央銀行はインフレを冷やすために猛烈なペースで金利を引き上げている。

米連邦準備制度理事会や欧州中央銀行など一部の銀行は利上げサイクルを間もなく終了させると示唆し始めており、投資家は利上げキャンペーンの終了を求めるあまりにも熱心で、その結果株価が上昇している。

しかし、彼らの楽観主義は見当違いかもしれない。 石油と食料の価格はここ数週間で急騰しており、世界最大の経済大国の一部では依然として賃金が力強く伸びている。 インフレを抑制するための戦いはまだ終わっていない。

元米連邦準備制度理事会で現在はシカゴ大学ブース経営大学院の経済学教授であるランドール・クロズナー氏は、「いかなる中央銀行も勝利を宣言するのは愚かだろう」とCNNに語った。

「インフレ率の低下は見られてきたが、これが持続的に低下していくものであることを本当に見極める必要がある。」

パンデミック後に経済が再開されるにつれ、2021年後半に世界中でインフレが加速し始めた。 昨年２月にロシアがウクライナに本格的に侵攻し、世界の食料とエネルギー価格が高騰したことを受けて、価格上昇が勢いを増した。

全体的なインフレはここ数カ月で急激に鈍化した。 米国では、6月の消費者物価は3%上昇したが、前年に記録した40年ぶりの高値である9.1%に比べると緩やかな上昇となった。 木曜日に発表される統計では、7月の米国のインフレ率が3.3％まで上昇したことが示されると予想されている。 ユーロ通貨を共有する２０カ国のうち、７月の消費者物価は５．３％上昇し、昨年１０月に記録された過去最高のインフレ率のちょうど半分となった。

英国のインフレ率はさらに高く、より堅調で、先月のインフレ率は7.9％となり、41年ぶりの高水準となった10月の11％から低下した。

主要中央銀行は、引き締め政策が経済に悪影響を与えているにもかかわらず、物価上昇を抑制するために過去18カ月間、金利を記録的な水準で引き上げてきた。 米国と英国では、いわゆる「ソフトランディング」（インフレは低下するが本格的な景気後退は起こらない）が視野に入っているようだ。 ユーロ圏の緩やかな景気後退がすでに終わっている可能性を示す兆候もある。

クロズナー氏によれば、中央銀行は「警戒」を続ける必要があるものの、供給のボトルネックや巨額支出などの原動力の一部が原因で、「インフレが昨年見られたピークに戻る」とは考えていないという。パンデミックの最中に政府が行った措置は、もはや機能しません。

では、なぜ一部の価格は再び上昇しているのでしょうか?

世界の原油価格はここ数週間で急騰した。 世界のベンチマークであるブレント原油価格は６月下旬の安値から１６％上昇した。 米国の原油指標であるウェスト・テキサス・インターミディエート先物はこの間19％上昇した。

データ提供会社エナジー・アスペクツの共同創設者リチャード・ブロンズ氏はＣＮＮに対し、主要輸出業者による減産、予想を上回る世界需要、相対的に低い世界在庫を背景に、原油価格は「さらに上昇」し続けると予想していると語った。レベル。

「需要は大きくはないものの、年初に多くの人が予想していたよりも好調だ」とブロンズ氏は語った。 「深刻な不況には陥っておらず、航空券や旅行などの消費者需要や、石油需要を実際に押し上げるものはよく持ちこたえている。」

しかし同氏は、原油価格は「昨年と同じペースや極端な上昇ではない」とも付け加えた。

ロシアがウクライナに侵攻する前から原油価格が最高値を維持している理由

国際エネルギー機関は、今年の世界の石油需要が平均日量1億200万バレルと過去最高に増加すると予測している。 しかし同庁は先月の報告書で、世界の石油生産量は日量１億１５０万バレルに増加すると予想されていると述べた。